01-17

2019

2019年新能源汽車企業將面臨大浪淘沙

《汽車產業投資管理規定》自2019年1月10日起開始施行,未來汽車行業將不斷優化產業結構,嚴格控制燃油車新增產能,汽車增長勢頭無疑將放緩,甚至負增長走勢或稱為常態。據中汽協數據顯示,2018年1-11月,汽車產銷分別完成2532.5萬輛和2542萬輛,產銷量同比分別下降2.6%和1.7%。產銷量增速繼7月份持續回落,中國汽車市場整體開始出現負增長。而另一方面,在如此凄慘的大環境下,新能源汽車卻逆勢而上,繼續保持高增長。根據中汽協數據顯示,2018年前11個月新能源汽車產銷已破百萬,分別完成105.4萬輛和103萬輛,比上年同期分別增長63.6%和68%,其中純電動乘用車銷量同比增長69.4%。
雙積分政策落地
       2018年4月1日,《乘用車企業平均燃料消耗量與新能源汽車積分并行管理辦法》正式開始實施。其中,從2019年度正式開始設定新能源汽車積分比例要求,2019年度、2020年度,新能源汽車積分比例要求分別為10%、12%。
       毫無疑問,雙積分政策主要目的是為了促進節能減排,鼓勵車企發展新能源汽車產業。在這個政策影響下,傳統燃油車廠商在面對負積分的情況,要么購買新能源積分來進行抵扣要么使用自己公司新能源富余的積分。為了提升銷量,提供購車相應的補貼便成為車企主要營銷方式之一,比如東風汽車便發布補貼公告,預計提供2.2億元補貼資金,主要用于促進東風汽車新能源汽車終端銷售。在此政策影響下,2019年必將迎來新能源汽車產品的集中投放期。
補貼退坡趨勢
      
2015年,財政部等四部委就印發了《關于2016-2020年新能源汽車推廣應用財政支持政策的通知》。《通知》明確提出,2017-2020年除燃料電池汽車外其他車型補助標準適當退坡,其中:2017-2018年補助標準在2016年基礎上下降20%,2019-2020年補助標準在2016年基礎上下降40%。
       對于消費們而言,購買新能源車型很少有主動選擇,但由于很多城市目前的限購和限行方案,新能源車型在上牌和日常通行時有著燃油車難以比擬的優勢,消費者們出于無奈而不得不選擇新能源車型。但是隨著補貼滑坡,新能源車售價高昂的缺點就漸漸暴露了出來。原本“省錢”的好處逐步被磨平,而充電難、充電時間長、續航短的致命缺點也更加凸顯出來。補貼退坡最終將逐漸演變成大浪淘沙,將當前市場的浮華沖刷殆盡。
新能源車輛免購置稅
       2017年12月26日,國家財政部、稅務總局、工業和信息化部、科技部四部委聯合發布《關于免征新能源汽車車輛購置稅的公告》,該公告針對購置新能源車輛給予免征車輛購置稅,自2018年1月1日起至2020年12月31日止。而享受該政策的新能源汽車須同時符合以下條件:獲得許可在中國境內銷售的純電動汽車、插電式(含增程式)混合動力汽車、燃料電池汽車…
       新能源車型購置稅全免政策在一定程度上可以看做是“購車補貼”停止后的“過渡計劃”。因此,購置稅減免雖然可能不足以在短時間內“填補”補貼退坡帶來的車價上揚,但經過一段時間的陣痛后,新能源車市將能夠進入相對良性的運行環境,而當新能源車購置稅全免后,整個產業就有了與傳統燃油車對抗的資本。在產業結構調整與消費升級方面,購置稅減免所能帶來的正面影響是相當大的,因此,這絕對可以算一陣強心劑,讓新能源車市場有了更大的活力和更樂觀的預期。

01-16

2019

我國煉油能力快速增長,傳統煉化企業面臨轉型挑戰

近年來,中國煉油能力快速增長,2017年國內成品油總產量在3.58億噸,消費量在3.3億噸,過剩0.28億噸。2018年預計過剩量在0.4億噸。2019年預計成品油總產量約在3.93億噸,而總消費量預計在3.41億噸,過剩量在0.52億噸,至2021年產量將達到4.22億噸,而消費量預計在3.60億噸。為應對國內成品油供大于求、煉油產能過剩的狀況,中國煉油企業利用兩種資源、兩個市場,加大出口力度,促進成品油出口貿易快速發展。

從進口情況來看,今年成品油進口量將保持增長。數據顯示,2012年-2016年中國成品油進口量下降,2016年中國成品油進口量相比2013年下降29.68%,2016年中國成品油進口量為2784萬噸,同比下降6.5%。2017年中國成品油進口量較2016年有小幅的增長。而2018年1-11月中國成品油進口量為3024萬噸,同比增長12.4%2018年1月-2月我國成品油進口量出現下降,2018年2月我國成品油進口量為261萬噸,同比增長9.2%。2018年1月-5月我國成品油進口量逐漸上升,2018年5月我國成品油進口量為303萬噸,同比增長20.1%。2018年6月我國成品油進口量明顯下降,2018年6月我國成品油進口量為222萬噸,同比下降5.1%。2018年7月中國成品油進口量為267萬噸,同比增長14.1%。2018年1-7月我國成品油進口量同比增長10.2%。

近幾年地煉市場不斷整合升級,隨著各大煉廠煉化裝置升級,以及原油進口配額的提升,我國國內的成品油產量供應會不斷增加,且成品油供應目前仍處于過剩狀態。而我們的成品油需求基本固定,因此后期2-3年內成品油的進口量可能會逐漸減少。2019年國內成品油進口量預計在2956萬噸,進口量下降1.79%,2020年進口量下滑至2847萬噸。預計到2021年將會下降至2800萬噸左右。

2010-2017年,我國成品油(汽柴煤)出口量整體呈上漲趨勢。其中,2011年,我國成品油(汽柴煤)出口量為859.04萬噸,為近年來最小值;2017年,我國成品油(汽柴煤)出口量為4809萬噸,同比增長6.91%。據中商產業研究院數據顯示,2018年1-10月中國成品油進口量為2714萬噸,同比增長11.4%。2018年1-10月中國汽油出口量為1097萬噸,同比增長33.1%。

隨著2018年恒力石化等幾個大型煉化項目進入收尾階段,投產在即,后續國內成品油供應只增不減,而出口仍是緩解國內壓力比較有效的舉措。2018年前11個月成品油出口量已經達到了5256萬噸。預計未來三年隨著國內產量的提升成品油出口量仍會不斷增加。2019年國內成品油出口量預計在6400萬噸,同比增長10.54%。預計到2021年預計國內成品油總出口量將達到8300萬噸,同比約增長15.28%。

中國成品油過剩已經成為常態。隨著我國煉油能力過剩的加劇,出口將成為調劑過剩成品油的重要途徑。預計 2019 年產能剩余約 2億噸,2020 年將進一步增至 2.5 億噸,受此影響,我國成品油凈出口量將繼續上行,預計 2020 年將達到 1.3 億噸水平。因此,未來國內成品油出口量將越來越多,中石化、中石油、中國中化和中海油等石油央企也進一步加強自己的成品油出口的步伐。成品油供應目前仍處于過剩狀態。而我們的成品油需求基本固定,因此后期2-3年內成品油的進口量可能會逐漸減少,預計到2021年將會下降至2800萬噸左右,而隨著國內產量的提升成品油出口量會不斷增加。到2021年預計國內成品油總出口量將達到6000萬噸,較2018年約增長25%。


01-14

2019

1月14日24時將迎來2019年首次成品油價格上調

據找油網測算,自2019年1月14日24時起,國內汽、柴油價格均上調105元/噸,折合零售價格92#汽油上調0.08元/L、0#柴油上漲0.09元/L。在經歷了去年以“五連跌”收官以后,本輪油價將迎來今年內首次上漲。本輪計價周期內,國際原油市場呈現震蕩上行的態勢,變化率由負轉正,并正向增加。按照現行成品油定價機制“十個工作日一調”原則,今晚國內油價將迎來年內第一次上調。

 

國際原油震蕩上行

在本輪計價周期內,國際原油價格呈上升趨勢,市場震蕩上行。截止2019年1月10日收盤,國際油價九連漲,WTI原油重回50美元/桶,布倫特原油漲破60美元/桶。在1月9日收盤WTI原油漲2.58美元/桶,報52.36美元/桶,漲幅5%;布倫特漲2.72美元/桶,報61.44美元/桶,漲幅4.6%。2019年初,國際油價持續上漲,主要受供應減少及需求增加的因素支撐。從供應端來看,OPEC+減產執行率高,直接提振市場信心進入2019年,預計沙特產量將大幅下降40萬桶至1020萬桶/日左右,OPEC產量將重回3200萬桶/日以下。而需求方面,市場對中美貿易談判取得的進展持樂觀態度,中美貿易關系趨好對全球經濟復蘇發展有向好作用,從而影響原油,需求增加進而利好油價。


終端出行成本將小幅增加

按照本輪國內92#汽油和0#柴油均上漲0.09元/升來算,調價政策落實后,成品油終端消費者出行的用油成本將又增加。以一輛油箱容量在50L的家用汽車為例,加滿一箱92#汽油將多花4.5元。從油耗方面來計算,以月跑2000公里,百公里油耗在10L的小型私家車來計算,到下次調價窗口(即2019年1月28日24時)開啟之前,消費者用油成本將增加約18元左右;物流行業柴油車用油成本增加明顯一點,以月跑10000公里,百公里油耗在38L的斯太爾重型卡車來計算,至下個調價窗口的時間內單輛車的燃油成本將增加近342元。

 

國內汽柴油批發市場價格持續上行

據找油網監測,本輪調價周期內,國內汽柴油批發市場呈現價格持續上漲趨勢。以上海市場為例,2018年12月28日上海主營柴油批發均價在5830元/噸,截止到2019年1月11日,柴油批發價格震蕩上漲至5960元/噸,整體漲幅2.2%;2018年12月28日上海主營92#汽油批發均價6690元/噸,95#汽油批發均價7975元/噸,截止到2019年1月11日,92#汽油批發均價7060元/噸,95#汽油批發均價7350元/噸,漲幅超過5%。此外由于下月初是農歷年,部分客戶需要備貨,且原油持續上漲提振信心,預計后期國內汽柴油批發市場價格仍會持續上行。

下一輪調價窗口將于2019年1月28日24時開啟,就原油市場來看,近期原油市場仍呈震蕩上行趨勢,利好因素較多;若短期內國際油價繼續攀高,預計下一輪調價窗口連漲的概率偏大。

 


01-11

2019

未來三年原油、成品油市場信心變化將更加頻繁

2018年國際地緣政治摩擦不斷導致國際原油價格開始攀升,也門胡塞武裝組織襲擊沙特油輪、美英法打擊敘利亞、美國宣布退出伊核協議擬恢復伊朗制裁、歐美制裁委內瑞拉等引發市場對原油供應收縮的擔憂,助力國際原油價格走高。雖說2018年國際原油擺脫了2017年40美元/桶的常態低位,但依舊是“沖勁不足”。前三個季度的漲幅10月份一個月就被跌回,國際油價再度回歸到50美元/桶一線震蕩。截止到12月27日收盤,WTI油價下滑至46.22美元/桶,較年初60.37美元/桶跌23.44%;Brent油價收至54.47美元/桶,較年初66.57美元/桶跌18.18%。國際油價經歷數次暴漲暴跌,市場信心也隨之變化無常。

隨著就經濟環境的不斷變化,外在因素對市場的影響也越來越明顯,業內人士對市場的變化和判斷更加理性化,市場信心的變化也更加貼近市場。《找油油品市場展望》預測原油經歷了2018年4季度的大跌后,2019年或在低位區間震蕩,且未來市場不確定性因素增多,從而未來三年市場信心也變化較快,且更加貼近市場。2019-2021年預計原油市場信心高點出現在2020年9月份,在0.30,低點在2020年5月份,或為-0.33。這與國際油價預期的價格走勢基本一致。

2018年國成品油市場也跟隨原油經歷了兩波明顯上漲,第一波是3-5月份,國內柴油均價從6050元/噸漲至7050元/噸,漲幅16.53%,同期汽油從7500元/噸漲到8000元/噸,汽油漲幅較小;第二波漲勢較為兇猛,國內柴油從7月底的6800元/噸漲至10月上旬的8350元/噸,漲幅22.79%,同期汽油從7900元/噸漲至9400元/噸,漲幅18.99%。汽柴油市場信心波動加劇。2019年汽柴油市場或迎來調整期,行情變化加劇,市場信心也不會長時間穩定,也是時刻在變化。預計未來三年信心變化將更加貼近市場且較為頻繁。汽油、柴油2019-2021年市場信心指數高點出現在2020年9月份,分別為0.31、0.28、,低點在2020年5月份,分別為-0.31、-0.34。



01-10

2019

原油連陽提振柴油價格,終端需求仍趨緊

自2018年12月31日以來,國際原油呈現8連陽態勢,美油及布油在北京時間1月9日也紛紛突破50與60美元/桶的整數關口,周三NYMEX原油期貨收漲4.78%報52.16美元/桶,連張八日,創近一個月以來新高。布倫特原油期貨漲4.46%,報61.34美元/桶。兩油紛紛較去年12月低點漲超20%,雙雙進入技術性牛市。國內方面,據找油網監測,當前三地原油變化率為0.66%(上調28元/噸),預計本次發改委調價大概率擱淺但以目前趨勢不排除2019年第一漲提前到來。雖有原油逐步走強的提振,但國內成品油卻因需求問題,難以獲得強烈提振。本周以來,國內0#柴油價格由周初均價6016元/噸漲至6159元/噸,漲幅2.38%,相較于原油的短期復蘇,柴油市場仍處于低迷狀態。

       原油方面,沙特能源大臣法利赫稱,不排除在未來一段時間呼OPEC+進一步采取行動;相信OPEC+減產足以令市場恢復平衡,除非出現意外情況。根據先前外媒市場調研稱:12月OPEC原油產量下降53萬桶/日,至3260萬桶/日,其中沙特減產42萬桶/日,至1065萬桶/日;伊朗減產12萬桶/日,至292萬桶/日,隨后周一沙特官員表示沙特將進一步削減原油產量。其次,周三EIA數據表示上周美國國內原油產量維持在1170萬桶/日,原油庫存-168萬桶,預期-280萬桶,前值0.7萬桶。最后,隨著中貿易談判的逐步加深,中美間可能很快結束破壞全球經濟增長的貿易爭端。總的來說,目前原油整體趨勢趨于正面,預計NYMEX短期仍有2-3美元/桶的增長空間。

       國內成品油供應方面,受原油提振,地方煉廠利潤率上升明顯。據找油網觀測,目前山東地方煉廠原油加工綜合利潤率上升至185元/噸,較前兩周有大幅提升。開工率方面,山東地方煉廠目前開工率維持在65%上方,由于近期無煉廠檢修且終端需求疲軟,預計短期內開工率無明顯變化。庫存方面,這幾日山東地方煉廠出貨較好,終端及貿易商有小幅補貨需求,主要為年前做準備及小幅看漲的預期支撐,山東地方煉廠庫存下降明顯,目前控制庫存率在30%左右。進入本月上旬,主營單位壓力較小且市場看漲預期濃厚導致終端拿貨氣氛較去年12月底明顯增長,本月任務量有望超額完成。

       需求方面,一季度為柴油需求全年淡季,其中2月在春節與環保政策影響的雙重影響下,為全年柴油需求的最低點。根據《找油展望》預計,2019年柴油消費的整體趨勢為穩中小降,主要受貿易摩擦帶來的制造業開工率及用油需求的下降。其次,制造業及工業的問題會傳遞至公路運輸業。作為我國柴油消費量最大的行業,公路物流業最大的業務集中在工業及消費品的運輸。但是,農機用油受主糧戰略及機械化的普及、三油并軌帶來的船用柴油的春天、基建回暖(國內12月挖掘機銷量同比增長14.4%,全年總銷量超20萬臺)等三大增長點的提振下,總的來說,預計2019年柴油需求相對2018年持穩或下滑1%。

       后市來看,隨著國內成品油全面產量過剩及終端消費增速不振多重影響下,國內柴油市場1季度難有明顯起色,相較原油的樂觀,柴油預計在供應過剩及需求的壓制下,1季度整體漲幅在300元/噸-500元/噸。小編建議1季度整體策略為以銷定采,小幅建倉,在2月底或三月中上旬進行大量備貨,應對2季度需求的大幅回暖及柴油價格的攀升。對于貿易商來說,2019年可增加基建、農機及船用柴油銷售渠道來提振銷量。


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